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地方债置换出师不利 低利率低流动性待破局
发布时间：2015-04-29 09:16:11
财政部网站于4月7日公布了《地方政府专项债券发行管理暂行办法》，下达了1万亿元的地方政府债券置换存量债务额度，因此今年地方政府预计将发行总额高达1.6万亿元的债券。根据发行情况，财政部可能还会下达下一批置换债券额度。
但该计划却出师不利，原定于首个发行省级地方债的江苏省在4月23日未能如期发行。评论称，江苏发债延迟绝非个例，今年地方债发行将在多省市全面延迟，主要是因为上万亿规模的低利率、低流动性政府债难获投资者青睐，作为承销商
一位浦发银行人士表示，1.6万亿政府债发行规模太大，承销商接受不了地方政府认可的利率，发行有困难。该人士称，“主承销商和主力投资者没有主动的投资需求，去年的1092亿大家就已经拿得很难受了，今年这么大规模，肯定不能和去年的价格水平持平。”
上述人士估计，商业银行买一个亿地方政府债要亏50万到200万左右。
据知情人士称，中国财政部和央行正在研究地方债发行配套措施，以提高地方债需求，确保今年首批发行成功。财政部考虑的措施包括将地方债的购买和财政存款挂钩，以增加银行购买的积极性。央行考虑的措施包括通过允许抵押该类债券以向商业银行提供流动性。
（来源：彭博社、经济参考报）