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12月社会融资规模远超预期 影子银行卷土重来
发布时间：2015-01-28 08:44:31
中国12月新增人民币贷款不及预期，但是社会融资规模却大超预期，这背后是信托、委托贷款等影子银行的卷土重来。
1月15日，央行公布了12月的社会融资数据，当月新增人民币贷款为6973亿元，不到预期的8800亿元。而社会融资规模达到了1.69万亿，M2增速滑落至12.2%。
浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳解读认为，单月6973亿的新增人民币信贷高于历史平均，这主要得益于企业中长期信贷放量，当月增加5289亿元。这或主要为前期国务院11月后批复的基建项目融资，此外也有对接地方政府融资项目的可能。从居民房贷来看，单月增加1774亿元，表现依然较为平淡，显示地产销售的恢复可能需要更加宽松的信贷条件。
根据央行发布的全年数据与前11个月数据（如下图）推算，在经过数月的萎缩后，12月委托贷款、信托贷款这些类影子银行规模大增。其中委托贷款、信托贷款分别增加4582、2102亿元，委托贷款增幅超过前三个月总和，信托贷款终结了此前连续五个月的负增长。
（来源：华尔街见闻）