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欧洲央行QE效果：赢家、输家大盘点
发布时间：2015-01-25 08:44:15
德拉吉1月22日宣布欧洲央行实施规模至少1.1万亿欧元的量化宽松计划，以抵抗通缩漩涡威胁。此消息带动债券和股市上涨，欧元/美元则跌至2003年以来最低水平。
分析师称，欧央行QE将继续支持非核心国家债券和信贷市场，将压低欧元汇率，但欧元区经济和德国国债的前景不甚明朗。
非核心国家债券：息差收窄、曲线趋平，因QE项目的规模和步伐、开放性、出人意料包括30年期债券，比市场预期更具支持性。丹斯克银行分析师认为葡萄牙将受益最大，因为相对较高的出资比例、欧洲央行持有葡萄牙国债相对较少；但Cantor Fitzgerald表示SMP项目下的债券对爱尔兰可能是个问题。
欧洲国债、美国国债：对德国国债的看法更加参差不齐。花旗集团分析师认为，如果通胀预期升温，当前低收益率可能难以持久；其他人则认为来自欧洲央行的需求将对净供给产生重大影响。
信贷：欧洲央行的量化宽松计划没有包括公司债，这可能是好事，因为任何购买都可能已经赶跑其他投资者，而这个资产类别仍将受益于对高收益率资产的追逐。欧洲央行QE将令欧洲信贷息差将进一步收紧，金融债预计将是最大的赢家之一，因它们最近表现不佳。
（来源：彭博社、路透社）