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全球货币政策格局初定：欧美背道而驰，套利交易盛世开启
发布时间：2014-09-05 09:55:07
9月4日，欧洲央行再次掏出了降息和ABS两大武器——主要再融资利率、隔夜存款利率、隔夜贷款利率均下调10个基点；并将于10月启动资产支持证券（ABS）购买计划——以期对抗低迷的通胀和疲软的经济。
这一意外举措令欧元暴跌，欧洲股市和债券价格大涨。而世界主要经济体也开始分化成两大阵营：扩大刺激的欧洲和日本，以及走上复苏之路后准备收紧政策的美国与英国。
MFI首席经济学家江勋指出，全球资本市场呈现出从未有过的金融局面，三种融资套利货币——美元、日元、欧元趋势明显，美元的融资套利份额被欧元挤压，美元中期升值早已确立。
在这种背景下，做空欧元和日元、做多美元成为众多分析师推荐的套利的模式。另外，在大趋势上，新兴市场资产再重估。
中国央行仍要致力于降低货币及债券市场无风险利率，办法是进一步去影子银行化（包括银行间市场开放给地产）。本轮小牛市已不能过度用经济基本面解释。尤其不能用固定资产投资模型解释。
全球主要经济体拼改革速度。但是欧洲在错误的道路上越走越远。欧元越来越外溢，而欧洲越来越封闭。没有外部空间拓展，就不会有内部结构改革。“坦白讲，我们不知道欧洲要往哪里去。”分析师说道。
（来源：华尔街见闻、MFI金融研究所）